MLCC市場回溫,國巨迎來大漲

時間:2019-10-15

  國巨 9 月营收连续第三个月成长, 累计第三季营收季增率达 7.7%,由于单季营收重返成长,加上这一波急单效应,國巨有相对充裕的库存因应,國巨预计在今年底将成品库存水位压缩至 70 天,超前原定 90 天的成品库存目标,削减库存速度优于预期。

 

MLCC市場回溫,國巨迎來大漲 

   由于第三季营收表现优于预期,法人原估國巨今年每股税后纯益约 15 元,调升至每股 17 元左右,相较于去年 80.5 元呈现衰退,但仍是历史次高纪录。
  國巨股价历经大幅度修正,近日股价展现强劲弹升力道,不仅顺利填息,今日盘中触及 314.5 元,写下今年 4 月下旬以来新高纪录。
  被動組件 MLCC 拉货回温、价格回稳,國巨今天盘中股价最高来到 312.5 元,涨 3.6%,是近半年来波段高点,华新科最高来到 187 元,涨 3.88%。
  展望第 4 季,國巨表示,客户库存已回复正常,原预估年底成品库存天数调节至 90 天的目标,将可望降低到 70 天。 不过美中贸易争端持续紧绷且不确定性仍高,公司对业绩及营运审慎应对。
  美系外資法人日前指出,今年下半年積層陶瓷電容(MLCC)的平均銷售價格(ASP)穩健,MLCC 组件新增产能投入成长幅度约 5%到 10%,产能扩充相对有纪律。
  另一家本土法人日前报告指出,第 4 季 MLCC 价格压力减轻,预估下滑幅度约 3%到 5%区间。
  法人表示,从今年 10 月开始,低阶 MLCC 産品营收表现可望翻转,较去年同期成长,零组件、主板组装以及系统整合等方面需求强劲,显示 MLCC 市况从第 3 季开始回温;此外,库存高峰已过,中国通路商库存水位回到正常水平。
  展望拉货趋势,本土法人指出,部分订单有机会递延到 10 月出货、提前在 12 月可能会有被动组件拉货潮,有助國巨第 4 季业绩持稳。
  从稼动率来看,本土法人表示,目前主要 MLCC 大厂以提高稼动率为主,预期 10 月份 MLCC 的平均销售价格可能较第 3 季平均持平。 法人预估,到明年下半年,國巨的平均稼动率可回到 60%左右。

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